美国股市价格昂贵。有人在乎吗？
过去两年，标准普尔500指数（S&P 500）上涨逾50%，是自1997-98年（互联网泡沫最终破裂之前）以来最好的两年涨幅。
相比之下，美国以外的情况则更为平静。因此，Creative Planning策略师查理?比列罗（Charlie Bilello）表示，美国股市目前的预期市盈率超过22倍，而非美国股市的预期市盈率为14倍——这是历史上最大的估值差距。
曾供职于瑞士信贷（Credit Suisse）的爱尔兰经济学家迈克尔?奥沙利文（Michael O’sullivan）对美国“过高”的估值感到担忧。他预计，到2025年，投资者将从美国股市“非常有意义地转向”更便宜的市场，尤其是欧洲股市，弗里德里希?梅尔茨（Friedrich Merz）今年2月当选德国总理可能是一个催化剂。
不过，多数投资者似乎对美国股市的估值并不在意。美国消费者乐观情绪高涨，预计2025年股市将上涨的人数创下历史新高。
美国银行（Bank of America）最近对基金经理的调查显示，投资者的态度是“极度美国化”（max Americana），对美国股票的配置创历史新高，对现金的配置创历史新低。
美银表示，当前的市场情绪类似于2002年初和2011年初的情况，那两次都是“风险资产的巨大峰值”。
这一次会有所不同吗？也许吧，但高估值和乐观情绪表明，2025年美国市场的风险正在上升。
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奥马奥尼是《爱尔兰时报》的撰稿人，每周撰写“盘点”专栏
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