2022年，日本计划在五年内将创业投资增加10倍。
它离实现这一目标还差得远。自设定这一目标以来，该国对初创企业的总投资一直在下降。
日本政府计划在2027年一年向初创企业投资10万亿日元（合630亿美元），而现在这个目标还没有完成十分之一。
投资者和初创企业支持者表示，日本仍处于初创企业发展的播种阶段，必须解决一些阻碍投资增长的结构性问题。
“通常需要10年左右的时间才能建立一个像样的创业生态系统，”总部位于旧金山的创业基因组日本公司（startup Genome Japan）总裁西口宏（Hiro Nishiguchi）说。
2022年，日本对初创企业的投资为9780亿日元。根据Uzabase汇编的数据，去年这一数字降至8040亿日元，今年上半年为3250亿日元。
拥有最佳创业生态系统的城市排名并没有变化。在《创业基因组全球创业生态系统报告》的排名中，东京从2021年的第9位上升到2024年的第10位。该排名考虑了全球主要投资中心的一系列因素，包括融资、连通性、业绩、市场覆盖面和人才。
硅谷位居榜首，伦敦和纽约并列第二。在美国，每年大约有1700亿美元投资于创业公司。
分析人士表示，日本的初创企业投资历来低于其他大型经济体，部分原因是日本初创企业通常被视为内向，不愿承担走向海外的风险，因为日本国内市场相当大，具有全球竞争力的日本初创企业寥寥无几。
西口指出，英国在过去十年中崛起为创业强国。
then-U.K之前”。2010年，英国首相戴维?卡梅伦（David Cameron）提出了将东伦敦变成一个与硅谷竞争的科技城市的计划，当时伦敦几乎没有创业生态系统。”
西口说：“英国的战略实际上是专注于如何培养能够吸引美国风险投资家投资的初创企业。”
他补充说，美国投资者被那些具有高增长潜力的初创公司所吸引，因此那些仅限于一个国家的初创公司的潜力要小得多。
“在我看来，无论是公共资本还是私人资本，都有大量资金在那里，在全球范围内寻找具有巨大潜力的项目，”西口说。
近年来，日本创业公司的国际化一直是政府的优先事项，越来越多的日本企业家热衷于走向海外，因为有更多的项目支持他们面对国际扩张的挑战。
Startup Genome今年与东京都政府合作，设立了一个名为Global Hypergrowth Tokyo的项目，旨在帮助希望将业务扩展到海外的国内初创企业。
希望更多的企业家开拓海外市场，从而吸引更多的海外投资。
日本初创企业走向全球并筹集更多资金的另一个结构性问题是，日本的上市门槛较低。
孵化基金的普通合伙人本间正彦（Masahiko Homma）表示，这有助于维持日本初创企业的生态系统，因为即使是相对较小的首次公开发行（ipo）也能给风险投资公司带来回报，为创始人带来利润，并通过股票期权为员工带来收益。
但与此同时，上市已成为许多初创公司的目标，而一旦上市，它们的增长往往会放缓。此外，这也被视为缺乏独角兽（估值超过10亿美元的私营公司）的主要原因。
Homma补充说，由于市场缺乏流动性，许多小规模上市的公司实际上很难吸引更多的投资，因此日本的创业生态系统需要实现更多的大规模ipo。
东京创业基金Kepple正寻求培育私募股权二级市场，以帮助企业家争取更大规模的上市。
该公司于2022年创建了Kepple流动性基金，作为二级基金，目前已投资约55亿日元。该基金的目标是中后期创业公司，帮助它们在上市前进一步发展。
Kepple首席投资官Yasushi Dozen表示，对二级市场的需求正在上升。
“过去，创业投资没有足够的资产余额，所以市场对我们这样的专业二级基金来说还不够成熟，”十二说。
在过去的十年里，创业投资增长了六倍多，因此对流动性的需求也在增长。
“缺乏强劲的国内初创企业并购限制了投资者的流动性选择，使ipo实际上成为唯一的退出策略。这给创业公司带来了隐性的（如果不是显性的）上市压力。”
谈到创业投资，人们的注意力往往集中在创业方面，但投资者表示，对日本风险资本家来说，提升水平也很重要。
“我认为投资者可能需要提高基本层面的标准，例如信托责任的彻底性，” Dozen表示。
本间正正也赞同这一观点，称日本需要更多的风险投资家来支持初创企业。他说，在过去几年里，创建更多大学衍生企业的势头越来越大，但大学研究人员很难管理企业。
“关键是风险资本家与学术研究人员合作，将他们的发明转化为可行的业务的能力，”Homma说。
“然而，与北美相比，我认为在日本，具有这种能力的风险投资家的数量仍然相当有限。
“如果投资者对学术观点不屑一顾，说‘我真的不懂’，那就失去了机会。因此，无论是核聚变、量子计算还是生物技术，我们都需要能够就这些技术的商业化进行体面讨论的人。”
