美国劳工统计局刚刚公布了2023年12月的通胀数据。12月份的消费者价格指数上升了0.3%，将年通胀率提高到了3.4%。这高于上个月3.1%的年通胀率。这种上升似乎表明，未来可能会出现更多的通胀。__________工会组织赢得的大幅加薪，以及其他主要雇主屈服于加薪，可能会使通货膨胀率在2024年再次飙升__________
虽然2022年下半年的大幅加息确实有助于将年度CPI从9.1%的峰值降至目前的3.4%，但要达到美联储2%的目标将非常困难。事实上，基于工会组织的工资大幅上涨，以及由此导致的几乎所有工人的工资大幅上涨，2024年通货膨胀可能会加剧。
这种观点与大多数经济学家的观点相反。市场普遍认为，到2024年，通胀率将继续下降，到2025年将达到美联储2%的目标。这种观点认为，在2024年和2025年，美联储将更加关注经济放缓。第四季度GDP增长数据将在两周后公布。
虽然2023年前9个月的经济增长率约为3%，但第四季度的增长率将低得多。大多数经济学家预测，第四季度的国内生产总值(GDP)增长率约为1.5%。2024年第一季度的增长可能会更慢。
因此，大多数经济学家预测，美联储最早可能在3月份就会开始降息。然后，美联储将在2024年底前再降息一到两次。
我不同意。
仔细看看美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的新闻稿就会发现，通胀压力正在积聚。去年12月，CPI涨幅的一半是由于住房成本的上涨。到2024年，住房成本可能会增加，因为2022年主要由于高利率而缺乏建筑活动。这意味着供应不足。
如果美联储真的降息，那将增加住房需求。低供给和高需求总是导致更高的价格。
自拜登政府于2021年1月上任以来，食品价格上涨了30%，但在2023年下半年确实有所下降。食品价格总是波动的，但在2021年大幅上涨之后，价格只是略有下降。12月，食品价格上涨了0.2%。
自2022年6月达到峰值以来，能源价格已大幅下跌，但仍比2021年1月高出30%。12月份能源价格上涨0.4%，如果中东战争升级，这些价格可能会进一步上涨。
一些中东石油运输公司已经开始避开红海和苏伊士运河。这意味着他们必须在南非旅行。这增加了成本，并将导致更高的能源价格。如果石油供应因战争升级而减少，能源价格将会上涨。
即使食品和/或能源价格没有变化，通胀率仍将高于美联储的目标。目前，这个被称为核心通胀率的通货膨胀率仍在4%左右。过去两年，核心通胀率一直在4%至6%之间。
这一切都意味着，如果工资继续上涨，核心通胀率保持在4%，如果能源和食品价格开始上涨，我们可能会看到CPI远高于4%。这意味着美联储在2024年不会降息，实际上可能会加息。
利率可能还不够高，无法从经济中抽走足够多的过剩需求，从而降低通胀。消费者信用卡债务现已超过1万亿美元，这一事实为上述说法提供了佐证。消费者在11月仅获得50亿美元信贷后，12月又获得了240亿美元信贷。
我们都希望通货膨胀率降至2020年的水平，当时CPI为1.5%。虽然货币政策试图减少过剩需求以降低通胀，但拜登政府的财政政策继续增加过剩需求，在2024财年再增加2.2万亿美元的赤字支出。这将导致更多的通货膨胀。
让我们希望通货膨胀率能够很快降低，而不会带来很多经济衰退的痛苦。美联储表示，他们正在策划一场软着陆。我们只能等着看会发生什么。
_______________迈克尔·布斯勒(Michael Busler)是一名公共政策分析师，也是新泽西州加洛韦市斯托克顿大学的金融学教授，他在该校教授金融学和经济学的本科和研究生课程。他在主要报纸上写专栏已经超过35年了。
