虽然美国总统唐纳德·特朗普的行政命令表明将推动石油和天然气（O&G）产量的增加，但行业专家表示，结构性限制可能会限制立即激增，不会对全球供应动态、价格或马来西亚的石油和天然气行业构成短期威胁。
1月20日，特朗普上任后宣布全国能源紧急状态，以加速国内石油和天然气生产。
他签署了促进阿拉斯加化石燃料开发的行政命令，撤销了上届政府的电动汽车采用目标，暂停了海上风电租赁，并解除了对液化天然气出口许可的冻结——将聚光灯重新转移到石油和天然气行业。
然而，作为目前世界上最大的原油和天然气生产国，美国面临着进一步增产的限制。
Deleum Bhd集团首席执行官Ramanrao Abdullah在接受StarBiz采访时表示：“美国目前的日产量约为1350万桶，要增加到这个水平很难。”他在全球第二大石油服务公司哈里伯顿工作了数十年。
“即使新的钻井地点获得批准，从确定项目到实现最终投资决策和生产也需要时间。”
此外，Ramanrao解释说，非常规石油生产，特别是页岩油，具有相对较高的盈亏平衡成本，如果价格低于阈值，则容易受到产量下降的影响。
Hibiscus Petroleum公司创始人、董事总经理兼大股东Kenneth Gerard Pereira也是一位经验丰富的油气专业人士，他也表达了类似的担忧，强调美国油气行业已经处于“超速”状态。
他说：“美国在过去几年里达到了这个水平，我想说，这个行业已经处于我所说的超速状态。”
Kenneth强调了影响全球油气生产的五大关键因素：投资、递减率、地缘政治、石油公司的优先事项和气候相关因素。
是什么推动了生产？第一，投资——大型石油公司（世界上最大的油气公司）愿意在新的钻井和基础设施上投资多少。
“另一个是油气行业的下滑速度。油气油田的产量每年下降5%至15%。”
肯尼斯说，由于产量下降，石油行业正在努力保持不变。
肯尼斯说：“当特朗普说‘钻探，宝贝，钻探’时，现实是大型石油公司钻探只是为了留在原地，而不是为了大幅增加产量。”
“如果整个行业停止投资一年，产量可能会从目前的1.03亿桶/天下降到9000万至9500万桶/天，”他说。
除了地质和经济方面的挑战，Kenneth还指出了地缘政治因素，如对伊朗的制裁和对俄罗斯船只的潜在制裁，这些因素都会影响到生产和分销。
他还指出了上市石油公司的重要性，这些公司面临着履行股东义务的压力，比如分红和回购，这限制了它们追求激进产量增长的能力。
最后，他指出了与气候有关的因素，包括脱碳和减缓计划。
肯尼斯说：“这取决于供求关系。”“市场不会过度生产，超出需求。”
惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下的BMI表示，特朗普放松美国能源市场管制、加快审批流程、取消环境保护措施（包括潜在的减税）的举措，都应该有助于降低成本和刺激支出。然而，总统无权决定国内生产水平。
“在过去10年里，主导美国石油和天然气产量的大公司已经改变了战略。他们现在的重点是对投资组合进行高评级，加强资产负债表，最大化利润率，增加股东分配。BMI在最近的一份报告中表示：“因此，他们在钻探时变得更加挑剔，这在特朗普执政期间不太可能改变。”
美国增产是否会引发与石油输出国组织（Opec+）及其盟友的价格战？
BMI认为这不太可能，因为与美国的价格战将涉及欧佩克+产油国最大化产量以压低价格并推动页岩油产量下降。
考虑到欧佩克每天有超过500万桶的闲置产能，对油价的影响将是迅速而严重的，布伦特原油合约跌破每桶50美元几乎是不可避免的。然而，这将给欧佩克带来财政上的痛苦，给严重依赖石油收入为政府支出提供资金的欧佩克+核心成员国带来严重压力。
BMI指出：“特别是，沙特阿拉伯需要大量收入，因为它投资于大型多元化项目。”
事实是，Opec+可以非常有效地管理市场的短期冲击，但无法对抗结构性市场趋势。
页岩油气的出现从结构上改变了市场，该集团无法将其从供应结构中永久移除。
无论如何，它认为“石油巨头”和欧佩克+产油国都在遵循自己的议程，两者都希望到2025年油价在每桶80美元至90美元的较高区间内徘徊。
Ramanrao将焦点转移到当地，他指出，马来西亚的油气行业已经签订了长期合同，不太可能受到美国增产的直接影响。
“我们的合同是长期的，所以我们的行业不会受到太大的影响。所有的起飞都已经在那里了。在短期内，我看不到明显的变化。”
与此同时，Kenneth表示，由于稳定的地缘政治环境和具有竞争力的成本，马来西亚仍然是油气公司的一个有吸引力的投资目的地。
他指出，法国totalenergy SE收购SapuraOMV Upstream Sdn Bhd是投资者对该国信心的一个标志。
2024年1月，totalenergy同意以9.03亿美元的价格收购SapuraOMV 50%的股份，其中包括3.5亿美元的贷款转让，随后在2024年4月达成协议，以5.3亿美元的价格从SapuraOMV手中收购剩余50%的股份。
“这笔交易很好地展示了马来西亚的信心。我认为人们有兴趣来这里。”
他进一步强调，特朗普2.0对油气行业的真正影响可能来自关税，而不是美国钻井量的增加。
“关税将导致消费减少。这将影响整个行业。关税可能会导致各经济体缩减计划。”
“所以，你必须仔细考虑的是关税，而不是‘钻，宝贝，钻’。”
他还指出，任何一个国家的油气业务投资流量都取决于生产单位成本、税率和地缘政治风险等因素。
“人们对盈利感兴趣。如果单位生产成本有吸引力，地缘政治风险低，工业资本就会流向这里。
“马来西亚的地缘政治风险非常低，所以主要是单位成本和税收。如果我们的成本太高或税收太高，或者与气候相关的政策阻碍了这个行业，投资可能会放缓。”
“以目前的油价和生产成本来看，投资前景看好。”
展望未来，Kenneth预测原油价格将在每桶75美元至85美元之间波动，这将在工业投资和经济增长之间取得平衡，并且不会使依赖石油的国家陷入财政压力。
他说：“这个价格区间允许投资和增长，而不会使严重依赖石油收入的国家陷入金融危机。”
与此同时，Ramanrao指出，特朗普反对绿色能源的立场可能会推高对石油和天然气的需求，从而推高价格。
“如果化石燃料需求增加，即使供应略有增加，价格也将保持健康，”Ramanrao说。
布伦特原油期货目前的交易价格略高于每桶76美元。
与此同时，根据马来西亚国家石油公司（PETRONAS）的2025-2027年活动展望报告，该公司仍致力于将马来西亚的石油和天然气产量从目前的170万桶油当量提高到每天200万桶油当量。
这一目标将由Kasawari、Gumusut-Kakap再开发、Bekok Oil再开发、Tabu再开发和Seligi再开发等关键项目推动。
在接下来的两年里，这家国家石油公司计划每年钻探约15口勘探井，重点是浅水和深水勘探。
马来西亚国家石油公司表示，其上游开发项目的前景在未来三年保持稳定，2025年将有69口开发井，而2024年为56口。
该公司预计，未来三年将钻探400多口井，并预计将实施39个上游项目，包括建设3个海上中央处理平台、3个陆上设施，以及建造和安装约900公里的管道。
为了提高生产效率，马来西亚国家石油公司还制定了未来三年每年367项设施改进计划。
此外，在同一时期，退役活动将包括153口井的封堵和废弃，以及37个海上设施和一个陆上设施的退役，包括沙巴-沙捞越天然气管道。
