随着美国总统大选临近，金融市场正努力应对对通胀和“债券义勇军”（bond vigilantes）可能回归的日益加剧的担忧。CNBC的一份详细报道称，“债券义勇军”是指通过拒绝政府债券推高债券收益率的投资者。
唐纳德?特朗普（Donald Trump）获胜的可能性加剧了这些担忧，许多人猜测，他的经济政策可能引发通胀压力，并引发债券收益率上升。这反过来又会损害固定收益投资的价值，因为固定收益投资的走势与债券收益率相反。
债券收益率一直不稳定
自9月中旬以来，受政治不确定性和经济因素的综合影响，债券收益率一直波动。美联储（Federal Reserve） 9月份决定降低利率，以提振经济活动，这引发了人们对经济增长加快和通胀上升的担忧。再加上美国政府不断增加的预算赤字（2024财年超过1.8万亿美元），这些事态发展引发了债券投资者对持有美国国债风险日益增加的担忧。
ED Yardeni警告投资者
Yardeni Research创始人、经济学家埃德?亚德尼（Ed Yardeni）警告称，债券市场可能将10年期美国国债收益率推高至5%以上，这是2007年以来从未见过的水平。这可能标志着债券义务警员的回归，这些交易员可以通过抛售债券或要求更高的收益率来迫使政府解决其财政政策问题。Yardeni警告称，美联储的降息举措可能被视为过于激进，可能进一步推高通胀预期，增加债市压力。
在两位总统候选人的领导下，不断上升的赤字和更高通胀的可能性尤其令人担忧。美国副总统卡玛拉?哈里斯（Kamala Harris）维持了拜登政府的财政政策，导致了40年来最高的通货膨胀，但特朗普的政策引发了更大的担忧。
一些人认为，特朗普提高关税和扩大驱逐出境的意图，加上他据称有意控制美联储（fed），将导致经济收缩、通胀上升，并对美国制造业和农业等贸易相关行业造成潜在损害。
彼得森国际经济研究所最近的一份报告警告说，特朗普的政策可能导致国民收入下降、通货膨胀加剧和经济损失增加，并产生长期影响。
与此同时，华尔街分析人士对特朗普当选总统的影响提出了不同的看法。摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，特朗普的保护主义政策可能使经济增长减少1.4%，并使通胀上升近1%。另一方面，摩根大通（JPMorgan）将共和党政策的“红色横扫”标记为经济的潜在尾部风险，并解释了关税上调和大规模驱逐可能导致滞胀的可能性。
然而，也存在一些争议。在他的第一个任期内，特朗普的关税并没有导致失控的通货膨胀，在他的任期内，通货膨胀率一直保持在3%以下。
尽管存在这些担忧，但一些分析人士认为，经济增长将在2025年后恢复正常，从而缓解债券市场的压力。例如，Evercore ISI预测，在特朗普的领导下，通胀将温和上升，但与哈里斯政府相比，美联储的基准利率只会小幅上升。
随着选举结果的临近，债券市场仍处于紧张状态，但分析师预测，无论结果如何，助长市场波动的不确定性可能会在选举后的几个月内消退。与此同时，债券投资者和股市参与者都将密切关注政治形势的演变，寻找未来经济走向的迹象。
