卡拉奇:
在大幅下调政策利率后，巴基斯坦的经常账户盈余达到了十多年来的最高水平，在2024年11月达到了7.29亿美元。这一积极的发展主要是由于海外巴基斯坦人汇款的激增，而贸易逆差的大幅减少进一步促进了顺差。
“2024年11月的经常账户盈余达到7.29亿美元，创下15年来的新高，环比增长111%，”Topline Securities研究总监尚卡尔·塔尔雷贾（Shankar Talreja）表示。“这使得2025财年（5m25）前五个月的累计经常账户盈余达到9.44亿美元，而5m24财年的赤字为16.7亿美元。”
11月贸易顺差的显著改善归功于贸易逆差环比下降14%，服务逆差环比下降43%。此外，基本赤字环比下降7%，反映出更广泛的经济稳定。
Arif Habib Limited （AHL）的研究主管Sana Tawfik在接受《论坛快报》采访时强调，7.29亿美元的顺差是自2015年2月以来最大的月度顺差，也是自2013年7月以来的第二大月度顺差。她说：“经济复苏主要是由汇款大幅增加推动的，汇款在2024年11月同比激增29%，达到29亿美元。”其中大部分资金流入来自沙特阿拉伯（增长34%）、阿联酋（增长50%）和英国（增长20%）。
在五个月的基础上，汇款同比增长34%，强调了他们在稳定国家外部账户方面的重要作用。她补充说：“虽然汇款提供了强有力的支持，但出口也出现了温和增长。”11月货物出口同比增长7%，服务出口同比增长8%。
尽管进口有所上升，但11月份贸易逆差同比大幅收窄24%，主要原因是商品进口下降了9%。这一下降受到多种因素的影响，包括机械进口环比下降2%，食品进口环比下降4%（部分原因是全球棕榈油价格下跌），以及石油进口大幅下降29%。石油进口下降与国际油价下跌有关，阿拉伯轻质原油平均价格从10月份的每桶76.34美元降至11月份的每桶74.85美元，跌幅为2%。
按5个月累计数据计算，贸易逆差为108亿美元，同比增长7%。这凸显了进口增加带来的持续挑战，尽管最近月度情况有所改善。
外国直接投资（FDI）也显示出令人鼓舞的增长迹象。2024年11月，巴基斯坦的外国直接投资净流入为2.19亿美元，而10月为1.33亿美元。在25财年的前五个月，外国直接投资净流入同比增长31%，达到11亿美元，而24财年同期为8.56亿美元。
巴基斯坦国家银行（SBP）最近将政策利率下调200个基点至13%，这是持续宽松周期中连续第五次降息，2024年累计降息900个基点。英国央行表示，11月份总体通胀率大幅下降至4.9%，经济增长前景改善是其决定背后的关键因素。
Shankar Talreja进一步指出，由于商品进口下降10%，服务进口下降13%，贸易平衡的改善是支持经常账户盈余的关键因素。在2024年12月16日的货币政策简报会上，SBP行长重申，巴基斯坦有望在11月实现巨额经常账户盈余。他说：“鉴于贸易平衡好于预期，我们现在预计经常账户将在我们之前预测的GDP的0-1%区间的下限结算。”
国际收支（BOP）数据反映了巴基斯坦对外账户的显著改善。经常账户赤字在23财年（7月至6月）为33亿美元，在24财年（7月至11月）的前五个月大幅收窄至17亿美元。截至25财政年度11月，经常帐已录得9.44亿美元的累积盈余，标志着一个重大转机。
这一积极势头可归因于多种因素，包括汇款稳步增长、进口减少和出口略有改善。
在贸易表现方面，货物出口呈现温和增长，从23财年的278亿美元增加到25财年11月的133亿美元。与此同时，商品进口大幅下降，从2013财年的527亿美元降至230亿美元。进口的显著减少是贸易平衡改善的关键推动因素，商品逆差从23财年的248亿美元收窄至25财年11月的97亿美元。
服务部门也对经常帐户状况作出了积极贡献。服务出口逐步改善，24财年7 - 11月服务出口增至33亿美元，服务进口保持相对稳定。这使得服务贸易逆差保持在可控范围内，尽管出现了轻微的逆差。总体而言，巴基斯坦的外部账户指标反映出积极的前景，这得益于强劲的汇款流入、改善的贸易平衡数字和令人鼓舞的外国直接投资增长。尽管进口增加等挑战依然存在，但该国在经济稳定方面取得的进展是显而易见的，这标志着一条通向可持续外部账户管理的道路。
