碧兴物联是一家于2023年8月在科创板上市的企业，主营业务为物联网感知层硬件及大数据应用软件的研发与销售，产品涵盖环境监测、污废水监测等多个领域。然而上市次年，公司便陷入亏损困境。2024年年报显示，公司营业收入同比下降5.91%，归母净利润亏损0.39亿元，同比下降264.92%。这已是公司收入连续第三年下滑。
公司业绩下滑的主要原因包括毛利率大幅下降和应收账款坏账计提增加。上市前公司毛利率稳定在30%以上，但上市后连续两年下滑约7个百分点，与同行企业稳定增长的毛利率形成鲜明对比。同时，公司应收账款规模持续扩大，2024年末账龄超过1年的应收账款占比高达65%，导致计提信用减值损失3775.64万元，成为亏损主因。
值得注意的是，公司IPO时超募51%，但截至2024年末，两个主要募投项目几乎毫无进展。智慧生态环境大数据服务项目投资进度为0，智慧税务大数据溯源分析服务项目仅完成6.57%。此外，公司上市仅一年就因信息披露等问题被证监局和上交所采取监管措施，财务总监也在年报发布后迅速离职。
从经营状况看，公司2025年一季度继续亏损，毛利率降至20.8%的历史新低。剔除非经常性损益后，公司已连续7个季度亏损，累计亏损超7000万元。这一系列问题反映出公司在经营管理和财务管控方面存在严重不足。
科创板IPO超募51%，碧兴物联上市次年业绩变脸！上市前业绩存疑？
深蓝财经
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