Investing.com——高盛策略师将未来12个月经济衰退的可能性下调了5个百分点，至15%，与历史上无条件衰退的平均水平一致。在此之前，9月份的就业报告重新设定了围绕劳动力市场的叙事。
" 9月就业数据强劲增长和数据上修暂时平息了对就业需求可能过于疲弱，无法阻止失业率继续走高的担忧，"策略师在一份报告中称。
在失业率从6月份的4.054%上升到7月份的4.253%之前，高盛的衰退概率为15%。9月份的失业率为4.051%，略低于6月份的水平，低于触发“萨姆规则”的门槛，这是调整失业率的关键因素。
与许多投资者一样，高盛表示一直密切关注就业增长和劳动力供应增长之间的平衡。虽然劳动力供应增长预计将放缓，但仍将维持在每月15万至18万个就业岗位的高位，以稳定失业率。
尽管8月份就业增长趋势低于这一区间，但9月份又反弹至19.6万人。他们的就业增长追踪系统结合了调查和硬数据，仅略低于这一数字。
"虽然就业数据波动较大，但我们认为可以从表面上理解这些数据，因为我们认为没有明确的基础进一步持续向下修正，而且出生-死亡调整现在看来是合理的，"策略师们表示。
“更广泛地说，我们认为在职位空缺高企、GDP强劲增长之际，就业增长没有明显理由平庸。”
高盛承认，劳动力市场仍比疫情前疲软。劳动力市场紧缩的指标表明，失业率面临的风险仍然是双面的。
然而，9月份失业率的下降提供了初步证据，表明之前的失业率上升可能是由吸收激增的移民劳动力供应的暂时挑战推动的，移民劳动力供应目前正在缓解。
根据高盛团队的说法，就业增长的复苏支持了联邦公开市场委员会(FOMC)正在走向降息25个基点的观点。策略师们继续预测，到2025年6月，美联储将连续降息25个基点，最终利率为3.25%至3.5%。
他们补充称:“如果就业增长保持稳定，失业率没有进一步上升，那么在明年美联储的框架评估中，应该在哪里停止，以及以多快的速度实现这一目标，可能会成为讨论的议题。”
他们认为，由于联邦基金利率仍处于高位，短期内降息周期不太可能暂停。不过，策略师们指出，在接近合适的最终利率时，联邦公开市场委员会可能会更加谨慎地行事，必要时调整降息步伐。
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