PETALING JAYA: Kenanga Research将房地产投资信托(REIT)板块的评级从“中性”上调至“增持”，理由是前景积极，估值有吸引力。
此次升级主要基于两个因素。
首先，该研究机构表示，实地调查和渠道调查证实，涉及零售、酒店资产和工业地产的REITs前景乐观，尤其是在黄金地段。
其次，尽管隔夜政策利率持平，但马来西亚政府证券(MGS)收益率的进一步下降使该行业的收益率差更具吸引力，表明投资者的潜在价值。
Kenanga Research重新调整了其目标收益率和估值，反映了单个REITs适应市场变化和潜在奢侈税影响的能力。
该公司在一份报告中称:“对于追求收益的投资者和长期投资者来说，房地产投资信托基金现在已成为一个不错的选择，在稳定的预期盈利增长支持下，平均收益率在5.5%至6.5%之间，是我们研究范围内的佼佼者。”
在零售方面，Kenanga Research表示，受游客的稳定涌入和租金回报前景看好的推动，大多数REITs经理仍保持乐观。
政府预计到2024年将接待2700万游客，高于2023年的2000万。
Kenanga Research指出:“黄金地段的知名资产正受到游客到来的更强溢出效应，如Suria KLCC、Pavilion KL和双威酒店。”
除了巴生谷外，槟城的零售商场，如格尼广场、皇后湾购物中心和双威嘉年华，自今年年初以来租金收入一直在强劲增长，因为马来西亚北部地区的商业活动强劲，刺激了零售支出。
然而，该公司表示，以零售为中心的房地产投资信托基金正密切关注潜在的挑战，例如补贴进一步合理化，以及奢侈品税，这削弱了高档购物中心优质产品的承受能力。
至于工业部门，该研究公司说，它正在蓬勃发展，7月份马来西亚工业生产指数增长了5.3%。
“特别是在柔佛州，它主要是由数据中心投资驱动的，外国直接投资流入强劲，”它补充说。
它表示，其以工业为中心的覆盖范围Axis-REIT的工业资产正接近满员，其工业资产由长期租赁资产担保，其柔佛资产的租金回报率达到两位数，占其投资组合的三分之一。
与此同时，Kenanga Research表示，尽管办公楼供应过剩的问题持续存在，但某些地区的需求仍保持弹性。
报告指出:“与吉隆坡市相比，吉隆坡边缘区、Bangsar South和Petaling Jaya等整合良好的地区的负担能力更高，因此需求继续保持弹性。”
例如，该公司表示，中环房地产投资信托公司位于吉隆坡市中心以外的办公楼入住率很高。
Kenanga Research对REIT行业的乐观前景反映在其对MGS收益率的调整上。
作为估值的关键基准，10年期MGS收益率已从2022年10月4.57%的峰值下降。
它指出:“鉴于外国资金持续净流入马来西亚债券市场，加上美联储即将降息的预期，MGS已降至3.75%。”
该研究机构预计，收益率将进一步下降至3.6%左右，“这仍与大流行前的历史平均水平相当。”
鉴于这种下跌，Kenanga Research已将其估值模型中的MGS收益率从4.0%重新调整为3.75%。
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