纽约:美联储继续推动从金融体系中移除流动性，五年来首次给隔夜融资市场的年终交易带来波动。
根据Clear Street LLC的数据，隔夜回购协议市场的波动性总体上是温和的，但它已经开始波动，周二回购交易率先是在5.50%，然后回落至5.36%-5.34%。回购市场上一次在年底前后出现波动是在2018年，当时它飙升了3个多百分点，至6%。
与此同时，截至周二，担保隔夜融资利率升至三周多以来的最高水平，仅略低于12月1日创下的历史高点。
预计未来几天，美联储逆回购工具的使用率将进一步上升。交易对手可以在逆回购工具中存放隔夜现金。
传统上，融资市场的压力会在年底加剧，届时银行将出于监管目的削减活动，以支撑其资产负债表。它们的退出迫使市场参与者要么寻找替代品，要么冒着支付更高融资成本的风险。
不过，与此前5年市场依赖央行提供额外流动性的情况不同——美联储在2019年一段时间的动荡之后增加了临时回购操作，然后开始了2020年和2021年的降息周期，随后开始解除资产负债表——在美国国债市场反弹后，上个月回购利率飙升，交易员现在对额外的压力保持警惕。
担保隔夜融资利率(SOFR)是与隔夜回购协议交易相关的参考利率。当融资成本上升时，SOFR也会随之上升。- - - - - -布隆伯格
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