nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/11/do31vxrb4xz.jpeg" title="美联储再降息！鲍威尔放话：未来是否继续减息仍是未知数 第1张" alt="美联储再降息！鲍威尔放话：未来是否继续减息仍是未知数 第1张">
【编者按】美联储再度降息引爆全球市场神经！当通胀高企与就业疲软形成两难困局，鲍威尔手中的利率杠杆正面临前所未有的考验。这场政策博弈背后，是19位联储官员的激烈分歧、政府停摆导致的经济数据断供，以及白宫对央行独立性的持续施压。从华尔街到普通家庭，从企业贷款到信用卡利率，这场利率变局正牵动每个人的钱袋子。更值得警惕的是，UPS、亚马逊等巨头掀起的裁员潮已拉响经济警报。在迷雾中前行的美联储，能否在保就业与控通胀之间找到平衡点？让我们透过最新议息会议，解码美国经济走向的关键信号。
美联储周三实施了年内第二次降息，试图在通胀持续高企的背景下为经济增长和就业市场注入强心剂。
但美联储主席鲍威尔同时警告，后续降息并非板上钉钉。他特别提到政府停摆导致经济报告中断，以及参与利率决议的19位联储官员之间存在严重分歧。
在美联储公布利率决定后的记者会上，鲍威尔透露12月下次会议存在"关于如何推进的强烈分歧"，基准利率进一步下调"远非既定事实"。
本次25个基点的降息使联邦基金利率从约4.1%降至3.9%左右。为应对四十年未遇的通胀狂潮，央行曾在2023-2024年将利率大幅上调至5.3%，去年才实施了三轮降息。利率下降有望逐步降低住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡及商业贷款的融资成本。
此次决策正值美联储艰难时刻：就业增长疲软，通胀却顽固高于2%目标值。雪上加霜的是，政府停摆导致就业、通胀和消费支出等关键月度报告停摆，央行正失去赖以导航的经济路标。
金融市场原本普遍预期12月将再次降息，鲍威尔表态后股市应声下挫，标普500和道琼斯工业指数小幅收跌。
"鲍威尔给市场期待的12月自动降息泼了冷水，"道明证券美国利率策略主管根纳季·戈德伯格表示，"他们需要经济数据证实确需降息。"
当被问及10月1日开始的政府停摆影响时，鲍威尔称美联储仍能通过部分数据"把握经济脉搏"，并强调"若经济出现重大实质性变化，我们定能察觉"。
但这位央行掌门人承认，数据匮乏可能导致官员们在12月中旬的会议上更趋谨慎。"在利率决策上采取更审慎态度或许是明智选择。这并非承诺，只是存在这种可能性——当视野受限时，放缓脚步是合理选择。"
美联储通常通过加息对抗通胀，降息则旨在刺激借贷消费、提振就业。当前两大目标形成冲突：既需降低借贷成本支撑就业，又得维持足够高的利率避免经济过热刺激通胀。
美联储周三同时宣布，将停止缩减疫情期间及2008-2009年大衰退后积累的巨额证券持有规模。这项12月1日生效的调整，长期看或轻微压低抵押贷款等长期利率，但对消费者借贷成本影响有限。
2020-2022年期间，美联储为稳定疫情期间金融市场并维持低长期利率，购买了近5万亿美元国债和抵押贷款支持债券，使其证券持有量飙升至9万亿美元。
过去三年间，美联储已将持有量削减至约6.6万亿美元。通过到期不续作方式缩减资产规模的同时，近期减持操作已开始扰乱货币市场，恐推高短期利率。
堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德投下反对票，主张维持利率不变。他此前多次警示通胀水平过高。
12位具有投票权的官员中出现两票异议，且立场相左。理事斯蒂芬·米兰连续第二次会议主张降息50个基点。这位由前总统特朗普在9月议息会议前火线任命的官员，与持续抨击鲍威尔降息不力的特朗普形成呼应。
特朗普周三在韩国再度炮轰："他还有几个月就要走人了。"鲍威尔任期将于明年5月结束。财政部长斯科特·贝森特已确认政府正在考虑五位接任人选，年底前将敲定最终人选。
原定三周前发布的9月就业报告至今延期。本应于11月7日公布的10月雇佣数据很可能推迟发布，且完整性将大打折扣。白宫上周更透露10月通胀报告可能永久难产。
政府停摆切断数据流之前，劳工部数据显示过去三个月月均就业增长已骤降至2.9万人。8月失业率从7月的4.2%微升至4.3%，仍处低位。
近期UPS、亚马逊、塔吉特等商业巨头接连宣布大规模裁员，若趋势延续恐推高失业率。鲍威尔表示正"密切关注"裁员动态。
而因停摆延迟一周发布的通胀报告显示，虽然物价持续走高但涨势未加速，或许无需继续加息遏制。
原定周四发布的第三季度GDP初值、周五包含美联储关键通胀指标的消费支出报告，现已确认双双延期。
