编者按：印度经济正站在一个微妙的十字路口。最新数据显示，11月通胀率从历史低点0.25%攀升至0.71%，看似温和的数字背后，却隐藏着蔬菜、燃料价格攀升的民生压力。央行此前降息25个基点，试图在低通胀环境下为经济增长注入动力，但美国加征关税的阴影、出口连续下滑的困境，以及卢比跌至历史低位的汇率压力，共同织就了一张复杂的经济图景。这场通胀数据背后的博弈，不仅关乎货币政策走向，更牵动着亿万印度家庭的餐桌与生计。以下是详细报道：
印度11月消费通胀率升至0.71%，较前月0.25%的历史低点明显加速。
根据路透社对经济学家预测的中位数调查，这一整体通胀数据与预期0.70%的涨幅基本一致。
印度政府在上周五的报告中指出，消费通胀上升主要受蔬菜、蛋类、肉类、鱼类、香料及燃料价格上涨推动。其中，11月燃料与照明价格同比上涨2.32%，高于10月的1.98%。
城乡地区的通胀率均出现上升。
低通胀环境叠加部分关键经济指标走弱，促使印度央行上周将政策利率下调25个基点，以助推本国本已强劲的经济增长势头。
印度储备银行预计，截至2026年3月的财年消费通胀率将降至2%，低于10月预测的2.6%。该行估计，截至明年3月的三个月内CPI将达2.9%，到2026年9月季度将升至4.0%。
央行在上周货币政策会议后表示："增长与通胀的平衡，尤其是整体和核心通胀的温和前景，持续为政策支持增长动能提供了空间。"
印度储备银行行长桑贾伊·马尔霍特拉称，低通胀前景使央行"得以保持对增长的支持"，并补充说央行将"继续以积极主动的方式满足经济的生产性需求"。
鉴于马尔霍特拉释放的"鸽派"信号，专家们对此次25个基点的降息是否为本轮宽松周期最后一次、或央行会否进一步放松政策存在分歧。
汇丰研究在货币政策公布后的一份报告中指出："我们认为，未来增长走弱、通胀长期处于低位以及财政政策紧缩，可能要求2026年货币政策仍需支持增长。"
今年8月，美国对印度进口商品加征25%关税，使总关税高达50%，成为华盛顿对贸易伙伴施加的最高关税之一，其中纺织品、珠宝首饰和海产品受冲击最大。
尽管对美出口仅占印度GDP的约2%，但这些劳动密集型行业的长期疲软可能导致就业岗位减少，并拖累整体经济增长。
为缓冲冲击，新德里在为期一个月的节庆季前优化了商品及服务税制度，于9月22日降低多项商品税率以刺激内需。减税措施导致消费品、车辆和农产品价格下降，促进了消费。
尽管消费有所回暖，但印度主要贸易伙伴之一的美国，其10月对美出口连续第二个月下滑，同比下降8.5%至63亿美元。整体来看，10月出口总额也下降11.8%至343.8亿美元。
由于新德里与华盛顿短期内难以达成协议，加之出口下滑，印度卢比兑美元汇率近日连创历史新低，上周五已跌破1美元兑90卢比关口。
