【编者按】AI军备竞赛正掀起一场隐秘的财务风暴！当科技巨头们豪掷千亿押注人工智能基建，资本市场的警报已然拉响。甲骨文最新被曝将举债380亿美元加码AI战场，使其总负债逼近1.4万亿人民币规模，债券市场应声震荡。这场看似风光的技术突围背后，是科技巨头们集体陷入的“借债狂欢”——一边维持股票回购稳定股价，一边借债输血AI基建。更令人警惕的是，会计魔术正在模糊真实盈利图景，《大空头》原型伯里直言行业或隐藏1760亿美元折旧黑洞。当数据中心生命周期可能缩至3-4年，这些背负巨债的赌局，究竟会铸就科技皇冠还是债务陷阱？
华尔街再响惊雷！据分析师与投资者透露，在爆出云计算与人工智能服务商甲骨文计划为其AI基础设施追加380亿美元巨额债务后，该公司债券近日遭遇重挫。
今年以来，甲骨文已豪掷数百亿美元构建云与AI基建。面对包括180亿美元债券在内的1.04万亿美元未偿债务，这家科技巨头正以透支运营收入的激进姿态，通过与OpenAI等初创企业签订合约押注未来收益。
“诡异的是，多数科技巨头在维持股票回购计划的同时，竟通过举债支撑资本支出，”摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·莎莱特直言，“他们正在债务钢丝上狂舞。”
本周甲骨文债券交易市场暗流涌动，继CNBC周四披露其新增380亿美元债务计划后，这场豪赌的安全性再度引发市场震颤。
市场参与者透露，2033年到期、票面利率4.9%的甲骨文债券价格持续下探，两周内收益率激增超3个基点；而2032年到期的新债收益率更在一周内跳涨近2个基点。
截至发稿，甲骨文对置评请求保持沉默。
“确实存在抛售压力，”企业债券研究机构Gimme Credit科技板块信用分析师斯图·诺维克指出，“天文数字的债务让所有人都在追问：他们究竟如何实现盈利？”
奇尔顿信托固定收益首席投资官蒂姆·霍兰则认为，此次债券抛售未必预示危机，“我更视其为前行路上的颠簸……在动用股息储备前，他们仍有缓冲机制”。
值得注意的是，看空科技巨头AI投资的声音正在扩散。曾精准预言2008次贷危机的传奇投资者迈克尔·伯里（正在关闭其对冲基金）犀利指出，甲骨文、微软和谷歌正通过延长折旧周期美化报表，2026-2028年间全行业或将少计1760亿美元折旧，虚构盈利幻象。
晨星荷兰首席股票策略师迈克尔·菲尔德发出灵魂拷问：“数据中心经济寿命持续缩水，可能很快降至个位数年限。若三四年后设备即遭淘汰，企业必须在极短时间内赚回天文数字的基建投入——这场与时间赛跑的赌局，胜算几何？”
