【编者按】在全球减肥药市场硝烟弥漫的今天，丹麦制药巨头诺和诺德再次掷下重注。面对老对手礼来的强势追击与市场份额的流失，诺和诺德并未退缩，反而以4.32亿欧元的爱尔兰工厂投资，宣告其对口服减肥药赛道未来的坚定信心。这场博弈不仅是产能的竞赛，更是技术路线与市场先机的较量。从明星产品司美格鲁肽注射剂到如今备受瞩目的口服版Wegovy，诺和诺德能否凭借其“口服优势”扳回一城，夺回市场主导权？而消费者何时能更便捷、更平价地用上这些“减肥神药”？一切答案，或许都藏在这笔跨越数年的战略投资之中。以下为您带来详细解读。
丹麦制药巨头诺和诺德周一宣布，将投资4.32亿欧元（约合5.06亿美元）于爱尔兰的一家工厂，以扩大其新推出的口服版Wegovy减肥药的生产能力。
此消息发布约两个月前，诺和诺德的口服Wegovy在美国市场重磅上市，这场发布会被形容为有史以来最成功的药物上市案例之一。
诺和诺德负责化学、制造、控制和产品供应的执行副总裁卡斯珀·博克·梅尔旺表示：“通过对阿斯隆工厂的投资，诺和诺德正在扩大口服产品的产能，这将增强我们满足美国以外市场当前及未来需求的能力。”
这一举措的背景是，诺和诺德的市场份额正被礼来公司侵蚀，投资者也怀疑其产品管线是否足够有潜力赢回市场。其股价因此大幅下挫，目前交易价格仅约为2024年年中峰值时的四分之一。
“这项投资表明诺和诺德正日益聚焦并押注口服药物领域——这是诺和诺德拥有优势的领域，”日德兰银行分析师亨里克·哈伦格林·劳斯滕周一告诉CNBC。
诺和诺德在抗肥胖症市场享有先发优势，其GLP-1药物司美格鲁肽（以Ozempic和Wegovy品牌销售）的上市时间比礼来的竞争药物早了好几年。
然而，该公司确实误判了其减肥注射剂的需求。由于司美格鲁肽供应短缺，美国法规中的一个漏洞使得复合药房得以蓬勃发展，该漏洞允许在短缺期间合法制造专利药物。
随着诺和诺德提高生产能力，供应问题已得到解决。即便如此，复合药房仍在继续销售更便宜的仿制版本，这仍在拖累诺和诺德的销售额。该公司卷入了多起知识产权法律纠纷。
诺和诺德多次表示，其口服Wegovy有足够的供应来满足美国市场的需求，美国是目前其唯一上市的市场。
Sydbank分析师索伦·隆托夫·汉森表示，即使有爱尔兰的新投资，诺和诺德要满足全球对该药片的需求仍将是一个挑战。
汉森说，诺和诺德周一关于扩大生产能力的声明反映了在其他国家推出该药片的愿望。欧洲药品管理局目前正在审查该药物，预计可能在年底前获得批准。
“这也反映了其在美国非常成功的上市，这实际上可能也是有史以来最成功的药物上市之一，”汉森告诉CNBC。
根据密切跟踪Wegovy使用情况的巴克莱分析师的数据，美国口服Wegovy的处方量已超过了现有GLP-1注射剂早期的推广速度。诺和诺德首席执行官迈克·杜斯塔在二月中旬告诉CNBC，有24.6万名患者正在服用口服Wegovy。
诺和诺德的股价表现落后于礼来。
诺和诺德股价周一下跌约1.2%，创下52周新低。
“从股价反应来看，这似乎是杯水车薪，但我实际上认为这表明了对这款口服Wegovy的信心，并且从产能角度看，他们需要更多（以满足）美国以外市场未来可能的需求，”汉森说。
“如果我们打算认输，我们就不会投资爱尔兰的工厂，”首席执行官迈克·杜斯塔尔根据彭博社二月份的一份报告如此表示。
市场可能正在等待礼来在今年第二季度推出其竞争性口服减肥药orforglipron，然后再对口服Wegovy的未来前景做出判断。
诺和诺德表示，爱尔兰的建设项目已经开始，将在2027年和2028年逐步完成。这将涉及现有设施的产能扩张和技术升级。
据劳斯滕称，该工厂可能会专注于生产口服zenagamtide和amycretin，这两种都是诺和诺德开发的实验性药物。他表示：“预计在2029年上市，这正好符合诺和诺德增加对肥胖市场口服机会关注度的战略要素。”
