【编者按】凛冬已至，欧洲经济引擎正在发出刺耳的摩擦声。德国最新经济数据描绘出一幅冰火交织的图景：失业大军突破十二年峰值，通胀幽灵再度抬头，而第四季度0.3%的增长微光在迷雾中闪烁。当梅尔茨总理在社交平台敲响“超过三百万失业者是警报”的警钟，当经济学家疾呼“必须转向新增长引擎”，这个以精密制造立国的经济体正站在结构性改革的十字路口。数据背后，是177万个家庭在寒冬中等待春讯，是2.1%的通胀率灼烤着欧洲央行的神经，更是整个欧元区在周三通胀数据公布前的集体屏息。让我们穿透数字迷雾，看清德国经济转型阵痛中的希望与荆棘。
德国失业人数今日飙升至十二年新高，突破300万大关，同时通胀率再度回升至欧洲央行2%的目标之上，为这个欧洲最大经济体在2025年末超预期表现后的前景蒙上阴影。
今日数据同时显示，德国1月通胀意外微升，同比加速至2.1%。
路透社调查的分析师此前预测，欧盟调和通胀率将维持在12月的2%不变。
另据劳工局今日数据，就业市场滞后于过去几年经济停滞的影响凸显：1月失业人数较12月增加17.7万，总数达308万人。
“失业人数突破三百万是一个警报信号，”德国总理弗里德里希·梅尔茨在社交媒体X上直言。
他强调：“经济复苏必须是今年的核心优先事项。”
未经季节调整的失业率跃升0.4个百分点至6.6%。
在经历两年温和萎缩后，梅尔茨承诺通过大幅增加基础设施和国防支出来重振经济。尽管整体经济展现出更强韧性，但其政策举措转化为实际改善所需的时间比预期更长。
“劳动力市场目前缺乏动力，”劳工局局长安德烈娅·纳勒斯指出，“年初因季节性因素，失业人数显著上升。”
考虑季节性趋势后，情况略有改善。劳工局表示，经此调整，失业人数与12月的297.6万持平，季节调整后的失业率稳定在6.3%。
路透调查的分析师和经济学家此前预测，经季节调整的失业人数将增加4000人。
通胀数据显示，1月剔除食品和能源的核心通胀率为2.5%，高于12月的2.4%。不过德国商业银行高级经济学家拉尔夫·索尔文指出，该数据仍低于2025年秋季约2.75%的稳定水平。
“德国1月通胀小幅回升不会让欧洲央行过于担忧，因为这主要由食品通胀上涨驱动，”凯投宏观高级欧洲经济学家弗朗西斯卡·帕尔马斯表示。她补充说，去年末曾加速的服务业通胀已显著缓解，这一事实将令官员感到鼓舞。
德国通胀数据发布后，欧元区数据预计于周三公布。路透调查的经济学家预计欧元区1月通胀率为1.7%，低于12月的1.9%。
贸易动荡中德国经济展现韧性
积极的一面是，德国第四季度国内生产总值环比增长0.3%，超出市场普遍预期的0.2%。
统计局确认了同比0.2%增长的初步估算。
经济部长卡塔琳娜·赖歇指出，德国必须转向新的“增长引擎”，她认为传统的出口优势“已无法支撑我们的增长”。
“最大的国内风险仍是国民情绪从低迷突然转向自满，”ING全球宏观主管卡斯滕·布热斯基呼吁推进结构性改革。
由于财政政策措施见效速度不及此前预期，德国周三下调了2026年和2027年的增长预测。
“德国政府的大规模财政方案可能难以落在肥沃的土壤上，因为绝大多数企业并不相信期待已久的经济政策重启，”德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默坦言。
