【编者按】在资本市场的暗流涌动中，一场围绕控制权的攻防战正在上演。一边是管理着爱丁堡全球投资信托（EWIT）的百年资管巨头柏基投资，另一边是手握30%股权的激进对冲基金Saba Capital。双方剑拔弩张的董事会席位之争，不仅关乎百亿科技组合的未来走向，更折射出全球成长型投资信托面临的估值困境。当“颠覆性创新”叙事遭遇“前所未有的价值毁灭”指控，当SpaceX的千亿估值成为交锋焦点，这场战役早已超越普通股东博弈，成为观察全球科技投资风向与公司治理博弈的绝佳样本。以下是事件全景解析：
由柏基投资管理的科技主题基金——爱丁堡全球投资信托，正呼吁股东否决博阿兹·韦恩斯坦旗下激进投资基金Saba Capital提出的董事会改组计划。
EWIT董事会周三声明，将“强烈敦促”股东拒绝这家持有信托30%股份的美国对冲基金的提案——该提案要求罢免现任董事会并任命三位新董事。
董事会主席乔纳森·辛普森-登特在最新声明中直言，Saba是“一家激进的美国对冲基金”，企图“牺牲其他股东利益夺取控制权以谋取商业私利”。
辛普森-登特强调，该信托过去12个月已取得“显著进展”。
Saba Capital则坚称，必须通过彻底的董事会改革来扭转过去五年“前所未有的价值毁灭”。在致股东信中，该机构表示其提名的三位董事——加比·格利克斯伯格、迈克尔·约瑟夫和贾森·特伦科——能够“实现股东应得的业绩回报”。
作为最大股东，Saba已成功召集股东大会（预计明年初举行），届时将提请股东投票表决董事会改组议案。
“我们要求Saba向股东阐明其超越董事会更迭的真实意图，”辛普森-登特警告道，“让股东在明年一月做出知情选择，而非在其成功后陷入巨大不确定性。”
他特别指出，该信托净资产总值回报率达16.2%，远超其基准标普全球小盘股指数6%的表现。同时，股票回购计划使过去12个月平均折价率维持在5.3%，“显著优于”同行17.9%的平均水平。
这已是Saba今年第二次发难。早在二月，该基金提出的董事会改组方案就遭投资者否决。此后韦恩斯坦将持股增至30%，并于本月初成功阻挠EWIT与柏基旗下另一基金——美国成长信托的合并提案。
围绕信托折价率的长期拉锯，使得双方关系持续恶化。韦恩斯坦公开表示对现任管理层改善前景、保护股东资本的能力“毫无信心”。
“许多股东曾给予董事会改过机会，”Saba Capital回应称，“但管理层未能兑现改善承诺，业绩依然疲软。”
近年来，这位Saba创始人大举进军欧美封闭式基金领域，专注挖掘估值折价带来的投资机会。在上月的伦敦 Sohn投资大会上，这位纽约基金经理预言英国投资信托领域“正在酝酿一场风暴”。
目前EWIT约8.47亿美元的投资组合，聚焦于全球颠覆性科技创新的中小型上市及私营企业。
其最大持仓埃隆·马斯克的SpaceX占比近16%，正是这场争端的主要爆点。
韦恩斯坦周二深夜在X平台发文，指控柏基投资以“远低于”传闻中1.5万亿美元IPO估值的价格，抛售了EWIT和美国成长信托持有的三分之一SpaceX股份。他早前透露，已有股东因这笔交易“怒不可遏”致电Saba。
EWIT周三重申，该信托为投资者提供“独具特色、面向长期增长的颠覆性企业组合”，其中就包括对SpaceX的配置。
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