【编者按】大洋彼岸的一纸就业数据，掀起了经济走势的波澜。三月美国非农就业意外强劲反弹，新增岗位远超预期，失业率微降至4.3%，看似一片复苏曙光。然而，数字背后暗流涌动：劳动力参与率悄然滑落至近三年低点，薪资增速放缓至三年最低，而伊朗战事与能源价格阴云正笼罩未来就业市场。更值得深思的是，增长几乎由医疗养老行业独力支撑，制造业持续疲软，“不招不裁”的僵局正将年轻求职者拒之门外。当人工智能逐步吞噬基层岗位，当关税与战争成本侵蚀企业信心，这场“数字狂欢”究竟是真复苏，还是暴风雨前的短暂宁静？以下带来深度解析——
华盛顿消息——美国雇主上月新增就业岗位意外强劲，达到17.8万个，从二月的低迷中强势反弹。失业率亦微降至4.3%。
劳工部周五报告显示，此次招聘热潮标志着就业市场从二月流失13.3万个岗位的颓势中逆转。新增就业人数约为经济学家预测值的三倍。然而，伊朗战争及其对能源价格的影响所带来的不确定性，正为劳动力市场前景蒙上阴影。
失业率从二月的4.4%下降。部分原因是劳动力人口（包括就业者和求职者）在三月减少了39.6万，竞争岗位的人数随之减少。事实上，上月劳动力人口占比降至61.9%，为2021年11月以来的最低水平。
医疗保健公司上月新增7.64万个岗位，这得益于凯撒医疗集团3.1万名员工在二月罢工结束后重返工作岗位。制造业上月增加了1.5万个岗位，但在过去16个月中，仍有14个月在流失工作岗位。建筑公司增加了2.6万个岗位，可能部分源于上月天气较为温暖。
平均时薪较二月上涨0.2%。与2025年3月相比，上涨了3.5%——这是自2021年5月以来的最小增幅，与美联储2%的年通胀目标保持一致。
劳工部的数据修正将一月和二月的总就业人数合计削减了7000人。
过去一年，美国就业市场一直处于低迷状态。多数经济学家认为，战争和能源价格上涨的影响可能未完全体现在三月的就业数据中。
“这些数据主要是回顾过去，可能并未包含近期能源价格上涨或伊朗战争相关其他风险的任何影响，”投资公司杰富瑞的美国首席经济学家托马斯·西蒙斯在一份评论中写道。
会计师事务所毕马威的首席经济学家黛安·斯旺克表示，经济正从前总统唐纳德·特朗普2025年减税政策带来的大额退税中获得提振。“但这些现在正被更高的能源成本吞噬，”她说。
去年，雇主月均仅增加9700个工作岗位，这是自2002年以来经济衰退期以外最疲弱的招聘表现。企业一直不愿招聘新员工，部分原因是特朗普总统的进口关税和移民管控政策带来的不确定性。劳工部周一发布的一项指标显示，招聘情况为自2020年4月（新冠疫情封锁期间）以来最弱。
但企业也不愿解雇现有员工，形成了经济学家所说的“不招也不裁”的局面，将年轻求职者挡在就业市场之外。与此同时，人们越来越担心人工智能正在取代初级工作岗位。
新增就业高度集中在医疗保健和社会援助领域（包括日托和职业康复中心）。该综合类别占上月新增岗位的一半以上。这一趋势反映了美国人口的老龄化。先锋集团经济学家亚当·希克林在周五就业报告发布前的评论中写道，老龄化日本在2010年代初期也出现了同样的情况。
“三月非农就业人数反弹幅度超出预期，主要反映了罢工和天气因素对二月招聘的抑制影响出现逆转，而非劳动力市场正在快速获得动力的迹象，”凯投宏观北美首席经济学家斯蒂芬·布朗表示。他援引油价上涨的情况，警告了“对消费者购买力的打击将在短期内抑制需求，从而影响招聘”的风险。
三月意外强劲的招聘数据可能会缓解美联储政策制定者立即降息以帮助就业市场的压力，让他们有时间评估能源价格上涨对整体通胀的影响。
对战争影响的担忧可能会在一段时间内限制就业增长。“这就是不确定性的本质，”惠誉评级美国研究主管奥卢·索诺拉说。“公司的典型反应是在招聘决策上保持克制。”
很大程度上将取决于冲突持续多久以及油价走势。周四，美国基准原油收盘价略低于每桶112美元。“如果下个月涨到140美元，”索诺拉说，“天知道会发生什么。”
梅·张是Bo & Mei公司的创始人，该公司生产旨在颂扬亚洲传统的游戏和拼图。她目前正在为今年的假日购物季做准备并评估招聘计划——但她面临着许多未知数。
这家总部位于纽约布鲁克林的公司去年销售额不到50万美元，去年不得不支付数万美元的关税。张不确定她今年的关税账单会是多少，也不确定在最高法院驳回了特朗普的部分关税后，她是否能获得退款。伊朗战争也带来了不可预见的成本，包括更高的运输费用。
张是她公司唯一的全职员工。但她通常会雇佣几名在运营、营销和其他领域工作的承包商，以在临近圣诞节的月份提供帮助。
“这让一切都感觉非常不确定，”她说。“另一方面，面对这种波动，你能做的又太少了。你只能坚持既定的路线，并在各种变量变得更加清晰时设法应对。”
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