澳大利亚储备银行受到一些顶级经济学家的指责，称其为了降低通货膨胀而维持过高的利率，将数十万澳大利亚人的就业置于危险之中。
有迹象表明，澳大利亚央行有可能重蹈2018年和2019年的覆辙，迫使其大幅逆转货币政策设置。越来越多的分析师认为，澳大利亚央行错误地判断了就业市场对通胀率的影响。
这个问题涉及到自然失业率的经济概念——与稳定的通货膨胀相一致的失业水平。
在过去10年里，英国央行只有15个月将通胀控制在2%至3%的目标区间内。该行估计，失业率需要保持在4.5%左右，通胀才能保持稳定。这与联邦财政部（federal Treasury）的说法不一致，后者上月将安全失业率定在4.25%左右。
澳大利亚央行行长米歇尔?布洛克（Michele Bullock）上周明确表示，该行认为就业市场仍然过于强劲，称与其他已开始下调关键利率的国家相比，澳大利亚就业市场“异常紧张”。
她表示：“目前，我们判断，劳动力市场的状况仍然比保持低而稳定的通胀水平更为紧张。”
随着议会最终通过对澳大利亚央行的改革，包括成立一个独立的委员会来制定利率，围绕就业和通胀之间权衡的争论爆发了。联盟党指责财政部长吉姆·查尔默斯（Jim Chalmers）想要在该委员会中任命那些可能对通胀“软弱”的人。
澳大利亚储备银行的章程也进行了修改，将其重点缩小到保持物价稳定和实现充分就业。
欧洲央行预计，到2025年年中，失业率将升至4.5%，有助于在明年年底前将基础通胀率降至2.5%。
自5月份以来，失业率一直稳定在4.1%左右。在此期间，美国创造了超过22.1万个就业岗位，在职或正在找工作的人数攀升至历史新高。
4.5%的失业率将意味着新增7.5万人失业。
但澳新银行（ANZ）澳大利亚经济主管亚当?博伊顿（Adam Boyton）认为，失业率可能在3.75%左右，通胀将保持稳定。如果他的分析是正确的，那么就业人数将增加5万人。
Boyton表示，包括薪资增长放缓和通胀放缓在内的数项指标暗示，美联储将利率维持在过高水平，整体经济可能因此付出代价。
他说：“工资增长可能会进一步下降，这可能意味着通胀会进一步下降，这将意味着澳大利亚央行将不得不降息。”
“这是一个让尽可能多的澳大利亚人找到工作的机会。我们现在不需要接受，我们必须让失业率上升，这样通货膨胀才会下降。”
博伊顿指出，在2019冠状病毒病大流行之前，澳大利亚央行也遇到了同样的问题。
2018年，澳大利亚央行一直认为加息即将到来。随着失业率逐渐降至5%左右，通胀预计将温和上升。
但在2019年大选后不久，日本央行将官方现金利率减半，降至当时的创纪录低点0.75%，因为它表示，失业率可能在不增加通胀压力的情况下下降。
到2019年底，通胀率仍为1.9%，失业率刚刚开始小幅下降，但仍为5.1%。
联邦银行（Commonwealth Bank）澳大利亚经济主管加雷思?艾尔德（Gareth Aird）表示，澳大利亚央行可以在不加剧该国通胀问题的情况下，降低失业率。
他说，尽管失业率在最近几个月保持稳定，但总体工资增长——有望低于澳大利亚央行最近的预测——一直在放缓。
他表示：“自今年年初以来，工资增长一直在放缓，我们认为，工资增长的速度与通胀水平保持在澳大利亚央行2%至3%的目标区间内是一致的。”
“工资增长的更快下降应该会让澳大利亚央行更有信心，认为通胀率将继续减速，通胀前景的上行风险正在消散。”
不只是私营部门的经济学家认为美联储高估了就业市场对通胀的影响。
求职网站Seek表示，虽然整体市场是平衡的，但现在普通求职者找工作的时间更长了，职位竞争也更激烈了。
Seek资深经济学家布莱尔?查普曼（Blair Chapman）表示：“仍然有工作等着求职者，但已经不像以前那么多了。”
澳大利亚储备银行还提出了对全国生产率增长的担忧，指出如果生产率不提高，工资就很难上涨，这加剧了它对低失业率将使通胀在更长时间内居高不下的担忧。
但劳动力市场专家杰夫·博兰德（Jeff Borland）表示，全国生产率较低的部分原因是该国生产率最高的行业——采矿业的下滑。即使是采矿业的小幅下降也会对国家的整体生产力水平产生重大影响。
Borland表示，那些工作时间大幅增加的行业，如人力服务和采矿业，生产率下滑幅度最大，这表明它们尚未培训新员工或投资新设备，以提高整体产量。
博兰德认为，失业率可以安全降至3.5%至4%之间。他表示，通胀与就业市场吃紧之间存在权衡关系。
他说：“我并不是说我们应该积极推动失业率接近低点，但看起来失业率可能会更低一些。”
通过新闻、观点和专家分析，打破联邦政治的喧嚣。订阅者可以注册我们每周的Inside Politics时事通讯。
