吉隆坡:由于第一季度(2024年第一季度)的增长好于预期，马银行投资银行(Maybank IB)将其2024年和2025年的实际国内生产总值(GDP)预测从之前的4.4%上调至4.7%，将5.1%从5.0%上调至5.1%。
受私人支出增强和出口积极好转的推动，马来西亚经济在本季度增长4.2%，高于2023年第四季度的2.9%。
这家投行还将公共消费增长预测从2024年的4.1%上调至5.2%(2025年:从4.1%上调至4.9%)，今年和明年的私人消费增长预测分别为5.1%和5.7%，而此前的预测是2025年的5.5%。
它在今天的一份研究报告中表示，向上修正主要反映了最近宣布的从2024年12月起生效的公务员加薪13%(约100亿令吉)的影响。
与此同时，Kenanga投资银行(Kenanga IB)表示，在强劲的国内需求和制造业和服务业的持续扩张的推动下，2024年的GDP增长预测仍将保持在4.5% - 5%。
“在国内需求强劲的推动下，服务业的强劲增长支撑了经济前景。”
公积金账户3的影响，可能引发通货膨胀
Kenanga IB表示，除了公务员的工资增长，EPF账户3的引入，允许灵活提取，将是促进国内需求的一个因素。
还有一个被称为Sumbangan Tunai Rahmah (STR)的现金转移倡议。
虽然承认账户3对国内需求的积极影响，但马来西亚银行IB表示，根据结果，这一举措也有不利之处。
“在公积金计划成员使用帐目三的‘行为’明朗之前，我们并没有把这些因素计入实际本地生产总值增长预测，尤其是私人消费部分。”例如，这笔钱会全部用于消费者支出，还是会包括其他用途，比如支付家庭债务和作为紧急储蓄。”
如果消费者支出激增，这可能会通过需求拉动型通胀引发额外的通胀风险上行(2024年第一季度:同比增长1.7%，2024年预测为2.4%，2025年为3%)。
此外，由于今年将实施有针对性的燃料补贴合理化，预计成本将推动通胀，具体时间、量子和力学细节有待确定。
反过来，这可能导致马来西亚国家银行(BNM)隔夜政策利率(OPR)前景的上行风险，预计到2025年底将保持稳定在目前的3%水平。
然而，Kenanga IB认为，目前的货币政策将在今年剩余时间内保持不变，因为它被认为是控制通胀和支持国内增长的合适选择。
“总体通胀前景显示，由于预计2024年下半年补贴将逐步合理化，通胀将温和扩张。
“这可能会增加价格压力，但影响应该是可控的，在价格上涨的情况下，潜在的供应冲击会被需求减少所抵消，”它表示。
此外，游客人数的增加和健康的劳动力市场——失业率预计将改善至3.2%(2023年:3.4%)——将大大支持增长轨迹。
Kenanga IB表示，随着去年批准的投资增加，新的和正在进行的项目，如柔佛州巴鲁-新加坡快速交通系统建设，泛婆罗洲高速公路，东海岸铁路连接网络，以及马达尼经济框架下的政策，将进一步推动更强劲的经济增长。
地缘政治风险依然存在
Maybank IB和Kenanga IB对地缘政治风险的看法一致。
“地缘政治风险将主导宏观叙事，并可能破坏增长势头。低于预期的全球贸易和中美贸易紧张局势加剧，特别是在最近宣布提高关税之后，可能会阻碍全球经济增长。”
目前的乌克兰冲突和以色列-加沙冲突加剧了这种情况，对物流和整体全球贸易活动产生了负面影响。
与此同时，考虑到全球经济衰退的潜在风险，大多数发达经济体普遍采取的紧缩货币政策给马来西亚带来了下行风险。
“自特朗普总统上台以来，中美贸易战和针锋相对的关税上调让马来西亚在贸易转移和外国直接投资方面受益。随着2024年11月美国总统大选的举行，中美贸易紧张局势升级的风险正在上升。
“我们还注意到，美国对从东盟(马来西亚、泰国、越南和柬埔寨)进口的太阳能电池和电池板展开调查，指控它们存在不公平贸易行为，即通过高额补贴，以低于生产成本的价格定价。”
报告补充称，这突显出美国扩大进口关税上调范围的风险。——马来西亚
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