马来西亚债券市场将得到提振，吸引更多外国投资者参与债券市场，这要归功于国家银行允许多边开发银行和外国开发金融机构发行令吉计价债券。
专家们一致认为，此举将进一步刺激外国投资者的参与和国内债券市场的流动性。
马来西亚债券定价机构首席执行官Meor Amri Meor Ayob告诉StarBiz，允许多边开发银行和外国发展金融机构发行林吉特计价的债券，为国内债券市场引入了高质量的发行人。
他指出，这将改善流动性，扩大令吉债券市场的投资者基础。
“对于国际投资者来说，MDB和外国DFI债券的加入提供了一类新的高评级证券，可能会减少对政府债券或当地公司债券的依赖。这种多样化可以提高投资组合回报和风险管理。
“此外，当多边开发银行和外国发展金融机构等全球机构参与林吉特债券市场时，这表明对国内金融体系和马来西亚林吉特的信心。
“最终，多边开发银行和外国发展金融机构向当地企业提供的林吉特融资可以用于高价值的投资项目，如电气和电子工业、技术采用、数据中心和可持续发展项目。
他说：“这些关键的增长领域往往需要负担得起的融资，而多边开发银行和发展金融机构非常适合提供这些融资。”
此外，Meor Amri表示，央行允许多边开发银行和外国发展金融机构发行令吉计价债务证券的举动可能会刺激外国参与当地债券市场，特别是在马来西亚政府证券（MGS）领域。
他表示，多边开发银行和外国发展金融机构的参与增加，可能表明投资者对马来西亚金融体系和资本市场充满信心，从而间接惠及MGS。
RAM ratings Services Bhd经济学家Nadia Mazlan表示，除了刺激外国投资者参与当地债券市场外，这些新进入者（多边开发银行和外国发展金融机构）的发行应该有助于扩大高质量发行人的范围，从而有助于改善市场深度和流动性，同时增强供应多样性。
“多边开发银行和外国发展金融机构的存在可能会提升投资者的信心，并增加马来西亚债券市场对更广泛的发行人和投资者的吸引力。
“随着时间的推移，这种自由化可以培育一个更有活力和多元化的金融生态系统，这反过来又将进一步增加当地市场对外国投资者的吸引力，”纳迪亚指出。
由于多边开发银行和非居民发展金融机构将发行公司债券，她预计这一领域将有更多的外资参与。
然而，她表示，这种市场自由化可能会产生一些对MGS的溢出兴趣，因为马来西亚更有活力的市场和对投资机会的认识提高，可能会刺激外国投资者对各种投资工具的兴趣。
Nadia表示，对长期或短期公债的偏好可能取决于投资者的风险偏好和投资组合策略。
华侨银行(M) Bhd全球市场主管stanley Tan认为，对本地债券市场的影响更有可能是间接的，因为多边开发银行和外国发展金融机构通过发行令吉债券筹集的资金将只用于实体经济活动。
“然而，更多元化和更分散的贷款机构基础，可能会释放本地贷款机构的资产负债表，提高它们对固定收益市场的兴趣和参与度。”
他说：“这种影响可能对长期证券比对短期证券更有利，因为收益率曲线的前端对政策利率和不确定的通胀前景相对更敏感。”
MARC Ratings Bhd首席经济学家Ray Choy表示，目前外资的参与将集中在政府债券上，公司债券市场的机会取决于市场流动性能否随着时间的推移而大幅改善。
截至2024年10月，外国持有的政府债券为21.7%(2023年为23%)，低于新冠肺炎大流行前29.2%的平均水平。尽管外国投资者持有马来西亚国债的比例仍远低于2014年39.4%的峰值，但仍是东盟国家中最高的，这反映出外国投资者对马来西亚政府债券市场的浓厚兴趣。
外国投资者对公司债券的参与也具有巨大的增长潜力，目前外国投资者持有公司债券的比例为1.5%(2023年为1.5%)，低于大流行前2.5%的平均水平。
他说，应该通过允许多边开发银行和外国发展金融机构发行令吉计价债券等政策，进一步努力加强与全球资本市场的联系，马来西亚有机会进一步利用与香港和新加坡等全球金融中心的接近程度。
关于林吉特债券市场的前景，蔡国威表示：“林吉特债券市场在2024年保持弹性，尽管全球市场波动，但收益率保持稳定，债券发行与预期相符。在强劲的经济基本面和稳定的通胀支撑下，2025年的前景似乎是积极的。
“未来几年财政赤字的预期减少将缓解债务水平升高，有助于维持低收益率。
他补充说：“此外，尽管美国贸易政策等外部风险可能导致令吉波动，但全球利率正在下降，即使幅度可能低于最初的预期。”
他说，MGS发行预计将在2024年达到1730亿令吉，并在2025年下降至1670亿令吉，这反映了预算赤字的降低。公司债券发行量预计将从2024年的1290亿令吉增加到2025年的1330亿令吉，与国内生产总值增长，持续的投资上升周期和稳定的信贷市场环境同步。
Tan表示，该银行对2025年林吉特债券市场持建设性看法。他说，全球加息周期已经过去，债市整体上消除了一个主要的不利因素。
更重要的是，他说，政府似乎高度致力于在其任期内继续财政整顿，这对MGS来说应该是个好兆头。
“进入2025年需要注意的逆风主要是通胀风险——在国内方面，财政政策可能导致价格压力，而在外部，当选总统唐纳德·特朗普上任后的政策仍存在不确定性，这可能会引发新一轮的全球通胀压力，”谭指出。
纳迪亚说，今年债券市场活动一直很活跃。根据RAM评级，截至2024年10月，MGS和政府投资发行（GII）总额为1652亿令吉，预计到年底将接近评级机构预测范围的上限，即1700亿令吉至1800亿令吉（2023年：1900亿令吉）。
“对于2025年，我们预计MGS和GII的发行范围略低，为1550亿令吉至1650亿令吉。这考虑到了财政赤字的缩小，这符合政府对财政整顿的承诺，以及明年更温和的再融资需求。
“对于公司债券发行，我们预计今年的一些强势将溢出到明年，公司债券发行可能在2025年保持在1100亿令吉至1200亿令吉的范围内。此外，Nadia表示，基础设施融资和企业融资需求应会支撑稳定的公司债券发行活动。
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