【编者按】英国央行这场利率决议的戏剧性，远超市场预期！在通胀见顶与经济放缓的十字路口，货币政策委员会上演5:4惊险对决，行长贝利一票定乾坤。这场被英媒称为"鸽派暗流涌动"的决议，不仅提前释放12月降息信号，更罕见删除"谨慎"表述，被市场解读为货币政策转向的里程碑。当英镑应声下跌、国债收益率走低之际，英国正面临税收改革与经济增长的艰难平衡。这场牵动全球资本神经的利率博弈，究竟会如何重塑七国集团货币政策格局？让我们聚焦这场牵动全球资本神经的利率博弈。
英国央行以微弱优势表决将利率维持在4%不变，这场势均力敌的投票为12月降息埋下伏笔。
货币政策委员会九名成员中，五名投票维持现行政策，行长安德鲁·贝利投下关键一票；另有四名委员主张降息25个基点至3.75%。英国央行明确表态：9月份3.8%的通胀率"很可能已见顶"。
会议纪要显示，贝利虽是维持利率阵营中最鸽派的官员，但他已逼近支持降息的临界点，判断通胀风险"近期已趋于平衡"。
他在书面声明中强调："我们仍认为利率将逐步下行，但在再次降息前，必须确认通胀正朝着2%的目标回归。"
尽管决策符合市场预期，但英国央行罕见修改政策指引，删除"谨慎"表述，直言利率"很可能延续渐进式下行路径"。
决议公布后英镑应声回落，兑美元汇率徘徊在1.3060附近。交易员大幅押注未来数月货币宽松，预计到2026年中累计降息51个基点，较决议前预期多出4个基点。
此举提振英国国债，10年期国债收益率下降2个基点至4.44%。
在央行沟通机制改革中，各位委员首度公开决策逻辑。贝利指出"8月以来通胀上行风险已缓解"，选择按兵不动是为等待更多证据。
他补充说，其立场符合"前瞻性泰勒规则"路径，根据央行文件推算，未来一年还将迎来三次降息。支持维持利率的还有货币政策副行长克莱尔·隆巴代利、首席经济学家胡·皮尔及外部委员凯瑟琳·曼、梅根·格林。
自2023年加入委员会以来，金融稳定副行长莎拉·布里登首度与贝利产生分歧，主张降息。她认为"通胀上行风险已减弱"，而需求下行风险"日益凸显"。
市场副行长戴夫·拉姆斯登与外部委员艾伦·泰勒、斯瓦蒂·丁格拉同样持鸽派立场。
此次决议终结了自去年8月启动的连续五个季度降息周期。委员会在顽固通胀与近期疲软的就业数据间寻求平衡。
同步发布的《货币政策报告》指出："通胀持续高企的风险已减弱，而需求疲软对中期通胀的制约更加明显，总体风险趋于均衡。"
此次利率决议恰逢财政大臣雷切尔·里维斯公布预算案前夕。市场预期她将宣布大幅增税措施，这可能抑制经济增长并压制通胀。英国央行的预测仍基于3月实施的财政政策，未计入即将出台的预算措施。
基于现有假设，英国央行更新预测：明年初通胀将降至3.1%，2027年第二季度起稳定在2%目标附近。失业率预计在第二季度升至5.1%，较8月预测的4.9%明显恶化。央行同时将今年经济增长预期从1.25%上调至1.5%，维持2026-2027年展望不变。
目前英国4%的利率与美国并列七国集团最高水平，但美联储预计将更快降息。里维斯本周直言当前利率水平"制约企业借贷，加重家庭财务负担"。——彭博社
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