编者按：美股市场正经历一场科技股的寒冬！就在上周，以AI概念股为代表的科技巨头们遭遇了自特朗普关税政策以来最惨烈的单周暴跌，市值蒸发高达8000亿美元。这场风暴背后，是投资者对AI泡沫愈演愈烈的担忧，叠加联邦政府停摆导致的经济数据真空，让市场陷入前所未有的迷茫。更令人心惊的是，高盛、摩根士丹利等顶级投行齐声预警，暗示股市可能面临10%-20%的深度回调。当科技巨头们豪掷千亿押注AI，当裁员潮与消费者信心跌至冰点，这场资本狂欢是否正在重蹈2000年互联网泡沫的覆辙？让我们透过数据迷雾，揭开这场金融海啸的真相。
纽约股市代表性科技股经历了自前总统特朗普四月份宣布全球关税政策后的"解放日"以来最惨淡的一周。这归因于对AI泡沫的持续担忧以及联邦政府停摆的影响，政府停摆导致大部分经济数据延迟发布，使投资者陷入他们深恶痛绝的不确定环境。
根据《金融时报》8日报道，过去一周纽约市场八大AI相关股票的总市值蒸发了约8000亿美元。这八家公司包括英伟达、微软、博通、甲骨文、meta、Palantir、 Alphabet和亚马逊。英伟达下跌7%，甲骨文暴跌9%，Palantir重挫11%，meta和微软均下跌约4%，仅亚马逊小幅上涨。这些暴跌拖累了美国主要股指：科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3%，道琼斯工业平均指数下挫1.2%，标普500指数下跌1.6%。
这场市场动荡是多重因素共同作用的结果。对AI泡沫的担忧直接冲击了投资者情绪。投资者正在质疑企业持续大规模投资AI是否合理。例如，Alphabet、亚马逊和meta披露的资本支出高达数千亿美元，其中相当大部分用于扩展AI基础设施。隆奥投资管理公司宏观经济研究主管弗洛里安·埃洛夫向《金融时报》表示："AI相关资本支出十分庞大，且越来越多通过债务融资，"他补充道，"这让我想起2000年代互联网泡沫时期那些可疑的投资狂热。"
高盛和摩根士丹利等全球投资银行对市场可能回调的警告也影响了市场。高盛首席执行官大卫·所罗门在香港金融管理局主办的全球金融峰会上表示："未来12-24个月内股市下跌10%-20%的可能性很大。"摩根士丹利首席执行官特德·皮克则提到可能出现10%-15%左右的回调。《华尔街日报》指出："微软和Alphabet等公司是现金流充沛的巨头，与1990年代末互联网泡沫过热市场中的亏损企业不同，"但同时补充道，"投资者仍不确定这些公司在AI上的投入是否物有所值。"
持续40天的联邦政府停摆限制了投资者可获取的经济前景。令人担忧的消费者信心和劳动力指标更是雪上加霜。根据求职就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas最新报告，美国上月裁员人数达到约15.3万例，创下2003年以来最高水平。密歇根大学7日发布的11月消费者信心指数初值跌至三年最低点。这项反映美国消费者对经济信心的指数较上月下降3.3个百分点至50.3，创下2022年6月通胀担忧最严重时期（50.0）以来的新低。
市场上有观点认为美联储应该加快在下个月降息。美国利率预测模型CME FedWatch工具显示，美联储下月降息0.25个百分点的概率为66.9%，较一周前略有上升。
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