编者按：岁末钟声敲响，全球央行政策走向牵动市场神经。从美联储的“圣诞降息”猜想，到日本央行可能终结负利率的惊雷，一场横跨大西洋与太平洋的货币政策变奏曲正在上演。本文梳理五大央行12月议息会议关键看点，揭示经济数据与官员表态背后暗藏的博弈。当通胀幽灵未散、增长动能放缓，各国央行正行走在“过早转向”与“行动过迟”的钢丝上，而每一个利率决策都可能在全球资本市场掀起蝴蝶效应。读懂央行心思，就是读懂2024年的投资密码。
十二月的到来，预示着市场对美联储下一步行动的预期发生了转变。
就在三周前，根据CME美联储观察工具的测算，市场并不认为年末最后一个月降息是板上钉钉的事。当时经济数据的缓慢发布以及央行官员们更为鹰派的言论，曾将降息的隐含概率推低至50%以下。
几周时间过去，一场“圣诞降息”的可能性又重新被摆上了台面。
贝伦伯格银行指出，近期失业率的上升足以促使美联储官员在下周做出降息25个基点的决定。周五，摩根士丹利改变了其此前对12月会议的预测，转而认为将降息25个基点，其策略师表示“看来我们之前有点操之过急了”。基于美联储官员近期的鸽派倾向，摩根大通和美国银行也预测将会降息。
那么，这种鸽派转向将在全球范围内产生何种影响？首先，瑞士国家银行将于周四公布政策决议。尽管近期通胀和GDP增长数据表现疲软，但市场普遍预期瑞士央行将维持0.00%的利率不变。
然而，野村证券预计物价和增长将在2026年回升，并补充道“实施负政策利率的门槛很高”。法国巴黎银行也持类似观点，其经济学家在近期报告中预计，瑞士央行将按兵不动直至2027年下半年。
英国央行的局面则有所不同。货币政策委员会将于12月18日召开会议，对于下一步行动，各方意见存在分歧。
普信集团认为降息可能性很大，他们预测未来几个月劳动力市场将进一步恶化，并预计到2026年利率将降至3%或更低。然而，贝伦伯格银行表示，降息的条件无法在12月会议前及时满足，降息更可能在新年到来。英国央行利率制定者梅根·格林在接受CNBC采访时认为，顽固的通胀和劳动力市场动态将暂时推迟降息。
欧洲央行也在为其今年的最后一次利率决策会议做准备。德意志银行认为，继10月份连续第二次会议将利率维持在2%之后，“利率很可能在2026年能源引发的通胀低迷期继续保持不变”。
最后，12月似乎可能迎来日本央行的加息。路透社和彭博社的多篇报道表明，日本政府将不会试图阻止央行在几周后加息。但这可能会引发更大的市场波动，尤其是在债券市场，日本10年期国债收益率已飙升至2007年以来的最高水平。
12月10日：美联储政策决议
12月11日：瑞士国家银行政策决议
12月18日：英国央行政策决议
12月18日：欧洲央行政策决议
12月19日：日本央行政策决议
