【编者按】AI浪潮席卷全球，英伟达无疑是最大赢家，市值狂飙突进。然而，真正的淘金热或许才刚刚开始——随着科技巨头豪掷数千亿美元扩建数据中心，一批隐藏在产业链深处的“卖铲人”正悄然崛起。从光通信到存储芯片，从硬盘制造到网络设备，这些看似传统的硬件厂商，如今正乘着AI东风，股价一飞冲天。本文将带你深入挖掘五家备受资本追捧的AI基础设施隐形冠军，揭秘它们如何在算力军备竞赛中分得最大蛋糕，以及狂欢之后是否还能延续神话。
人工智能热潮中，英伟达一直是基础设施领域的最大赢家，自2022年底以来市值飙升近13倍，达到4.6万亿美元。
尽管英伟达的涨势在2025年得以延续，但在过去12个月里，押注其他AI数据中心概念的投资者赚得更多。
鉴于四家最大的科技公司预计今年将在数据中心和基础设施建设上集体投入3800亿美元，且未来几年预计还会增加，华尔街已将资金涌入一系列有望从中获利的供应商。
在围绕AI热潮的兴奋情绪推动下，内存、存储、光纤电缆、中央处理器和其他类型的企业硬件制造商今年市值一路飙升。
既然高昂的预期已经反映在它们的股价中，投资者将在2026年密切关注这五家公司。
总部位于加州圣何塞的Lumentum生产光纤电缆所需的交换机、光模块和其他基于光学激光器的部件。其客户通常是电信运营商和像苹果这样的设备制造商，苹果此前曾在其FaceID传感器中使用Lumentum的部件。
但AI服务器同样需要大量的光连接。机架中的每个图形处理器都需要与其他每个GPU相连。未来的AI系统将进行横向扩展，这需要机架到机架之间的光连接。最终，整个数据中心之间都需要通过光纤连接互联。
Lumentum的股价今年已飙升361%，公司市值突破270亿美元。最近一个季度的销售额同比猛增58%，达到5.33亿美元。
“我们的增长动力来自AI需求，涵盖我们数据中心内的激光芯片和光模块，以及连接它们的互联长途网络，”Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿在11月的财报电话会议上表示。他说，公司目前60%的销售额来自云和AI基础设施。
根据伦敦证券交易所集团的数据，截至6月的本财年，营收预计将增长58%，但分析师预计此后增速将放缓，未来两年分别增长32%和15%。
西部数据是三大硬盘制造商之一，另外两家是希捷和东芝。这家拥有55年历史的公司股价今年上涨了296%。
除了计算能力，AI公司还需要越来越多的空间来存储应用程序和其他数据。简而言之，数据中心需要硬盘。
虽然西部数据也生产使用芯片存储数据的固态硬盘，但该公司最出名的是其硬盘驱动器，它使用旋转盘片来存储太字节或更多的数据。
“数据是驱动AI的燃料，而硬盘驱动器提供了最可靠、可扩展且最具成本效益的数据存储解决方案，”首席执行官欧文·谭在10月的财报电话会议上表示。他举了一个医院的例子，该医院使用的AI需要分析70亿张图像。
在最近一个季度，营收增长27%，达到28.2亿美元。该公司表示，向数据中心销售更多存储将提高盈利能力，因为AI公司需要更大、更昂贵的硬盘。
预计2026财年营收将增长约23%，2027年增速将放缓至13%。
今年2月，西部数据将其闪存业务分拆为Sandisk（闪迪），后者目前市值约350亿美元，超过西部数据市值的一半。
美光是三大内存生产商之一，另外两家是三星和SK海力士，但它是唯一一家总部设在美国的公司。
人工智能服务器需要大量内存来存储和处理庞大的AI模型。英伟达或超威半导体的芯片配备了数十GB最先进的内存，称为高带宽内存。这些芯片制造商正在占用所有的内存产能，导致全球短缺并推高价格。
美光科技在上周的季度报告中，其销售额和利润远超华尔街预期，该公司股价今年迄今上涨了228%。
美光业务主管苏米特·萨达纳表示，该公司的内存芯片“供不应求”。去年12月，它甚至关闭了面向消费者的内存和固态硬盘产品线，以节省供应给AI领域。
摩根士丹利的分析师在12月的一份报告中表示，美光的业绩显示了“美国半导体行业历史上”除英伟达外最好的营收和利润增长前景。
根据伦敦证券交易所集团的数据，在截至8月的财年中，营收预计将几乎翻一番，随后在2027财年急剧放缓至24%，2028年增速将低于1%。
希捷科技比西部数据晚成立九年，同样受益于存储需求的激增。该公司股价今年上涨了228%。
在截至10月3日的公司第三财季，销售额增长21%，达到26.3亿美元。该公司当时表示，其80%的销售额流向数据中心市场。
“毫无疑问，AI正在通过提升数据和数据存储的经济价值来重塑硬盘需求，”首席执行官戴夫·莫斯利在与分析师的电话会议上表示。
美国银行的分析师在11月写道，希捷不太可能有额外的硬盘库存，因为任何额外的出货都会很快被抢购一空。分析师还指出，客户正在签署按订单生产的合同，并有明确的量和价格承诺。
“额外的产品通常由超大规模或其他大规模容量客户购买，”这些建议买入该股票的分析师写道。
希捷的发展轨迹看起来与西部数据相似。根据伦敦证券交易所集团的数据，分析师预计本财年营收增长21%，随后两年分别增长约15%和6%。
Celestica成立于1994年，最初是IBM的子公司，生产将网络连接在一起并管理流经其中的数据和流量的交换机。
该公司股价今年上涨了213%。
该公司将其许多交换机出售给最大的AI买家。第三季度销售额增长28%，达到31.9亿美元。根据伦敦证券交易所集团的数据，分析师预计营收增长将从今年的26%攀升至2026年的33%和2027年的34%。
Celestica首席执行官罗伯特·米奥尼斯在10月的财报电话会议上表示，一家超大规模公司最近接洽该公司，要求生产用于连接AI液冷机架规模计算机的部件，并表示大规模生产计划于明年开始。
Celestica的一个利好是被称为ASIC的定制芯片需求激增，这种芯片虽然不如GPU灵活，但对于特定的AI应用来说，运行成本可能更低。
“我们最大且增长最快的市场存在于AI数据中心内，支持高性能网络和定制ASIC AI/ML计算平台，”米奥尼斯说。
高盛分析师在周五的一份报告中写道，Celestica为谷歌的ASIC供应部件。
分析师写道：“作为谷歌TPU机架级解决方案的领先供应商，该公司应在2026年受益。”
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