法兰克福:欧洲中央银行(ECB)官员似乎在一件事上达成了一致——第一次降息可能会在6月份进行。
有多少国家会效仿，以及以多快的速度效仿，目前仍存在很大争议。
在过去的一周里，意见的分歧凸显了寻找共同点的挑战，因为政策制定者们正在接近2%的通胀目标，担心另一次油价冲击的风险或美联储(Fed)推迟货币宽松政策的风险。
在管理委员会的26名成员中，只有4人没有参与这场主要围绕国际货币基金组织(imf)在华盛顿举行的春季会议展开的辩论。总裁克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)坚持官方立场，即借贷成本将在“相当短的时间内”降低，经济数据将引导下一步的走势。
尽管官员们都指出，欧洲央行将在6月开始收回前所未有的加息步伐，但他们的信心程度各不相同。欧洲央行的加息步伐给经济带来了压力，同时也抑制了通胀。
最不热心的是奥地利的超级鹰派罗伯特·霍尔兹曼，他说他“不完全”相信，尽管他倾向于这个方向。德国的约阿希姆?内格尔(Joachim Nagel)和斯洛文尼亚的波斯詹?瓦斯勒(Bostjan Vasle)谈到了采取这一步骤的“可能性”正在上升。斯洛伐克的Peter Kazimir看到了一扇打开的大门，意大利的Fabio Panetta提出了“6月可能会带来一些消息”的可能性。
他们的芬兰同事奥利?雷恩(Olli Rehn)似乎更有信心，他认为，如果通胀与预期相符，“时机将成熟”，而法国央行行长弗朗索瓦?维勒鲁瓦?德加尔豪(Francois Villeroy de Galhau)表示，6月份应继续下调借贷成本，“除非出现重大意外”。
由于6月份的会议似乎已成定局，因此大部分讨论都集中在以后的利率路径上。包括拉脱维亚央行行长哈萨克(Martins Kazaks)在内的一组官员表示，宣布战胜通胀还为时过早，他们认为没有必要匆忙将借贷成本降至不再抑制需求的水平。
以首席经济学家菲利普?莱恩(Philip Lane)为中心的另一种观点认为，欧洲央行决定依赖数据是有原因的，它将在一次又一次会议的基础上制定政策，而不会预先承诺一个特定的、预先确定的路线。爱沙尼亚的马迪斯?穆勒(Madis Muller)表示，欧洲央行在6月份可能迈出第一步后，不应急于进一步降息。
还有一些人已经在忙着规划存款利率的下行轨迹，目前存款利率为4%。
维勒鲁瓦相信，欧洲央行不应该在公布新预测的季度会议上“集中”降息。立陶宛的格迪米纳斯·西姆库斯(Gediminas Simkus)正在考虑今年削减三次，而希腊的亚尼斯·斯托纳拉斯(Yannis Stournaras)上周表示，他希望看到四次。马耳他央行行长希克卢纳(Edward Scicluna)甚至提出，如果通胀预期降至2%以下，将毫不拖延地进一步加息0.5个百分点。
比利时的皮埃尔·温施(Pierre Wunsch)提出了一个中间立场。“如果没有负面意外，前两次降息相当容易，然后就会变得有点复杂，”他表示。
对于美联储更长时间推迟降息的前景将如何影响国内政策，官员们似乎存在分歧。由于美国的通货膨胀比预期的更有弹性，很有可能美国的政策制定者只会降息一两次——如果有的话。
Holzmann认为，如果美联储今年不降息，欧洲央行不会“走得太远”，而且会对降息三到四次犹豫不决。Vasle说，法兰克福的政策制定者在规划自己的道路时不能完全无视美国的发展。
内格尔和他的荷兰同事克拉斯?诺特指出，欧洲央行在全球背景下制定货币政策，但最终还是根据自己的前景做出决定。与此同时，葡萄牙央行行长森特诺(Mario Centeno)表示，欧洲央行并没有“关注美国”。
中东局势可能看起来越来越不稳定，尽管官员们对潜在的油价上涨可能意味着什么存在分歧。- - - - - -布隆伯格
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