印度蓬勃发展的数据中心市场将推动电力需求，对Tenaga国家有限公司(TNB)来说是个好兆头。
根据Kenanga Research的数据，电力集团已指导2024财年(24财年)的电力需求增长2.5%-3%，高于基于激励的监管(IBR)机制中嵌入的1.7%，主要来自新的数据中心。
Kenanga Research在一份报告中表示:“更高的需求应该会在监管期(RP) 4下带来更高的基数，从而提高TNB从25财年开始的收益。”
在商业和国内市场的带动下，23财年的需求增长3.6%。
在23财年，完成了9个数据中心项目，容量约为635兆瓦(MW)，这将为Tenaga带来约3.5亿令吉的年销售额。其中，两个项目(GDS数据中心和SIPP YTL数据中心园)已提前完成。
“与此同时，TNB已与9个项目签署了电力供应协议(ESA)，总潜在需求为2,300兆瓦电力。
“在二零零四年财政年度，预计将有9个数据中心项目完成，需求约700兆瓦，而预计将有10个新的esa，潜在能源需求为2,000兆瓦。”因此，到2035年，这将导致数据中心的总潜在最大电力需求超过5000兆瓦，”研究公司表示。
在供应方面，该集团正在转型为一家绿色实体，其中约有7700兆瓦的绿色能源开发项目正在筹备中。
到目前为止，23财政年度能源转型(ET)资本支出(资本支出)的预算27.6亿令吉已被充分利用，而24财政年度的ET资本支出为33.3亿令吉。
就上下文而言，RP 3批准的ET资本支出为82亿令吉，将在FY22至FY24期间使用。
该研究机构指出，随着燃料成本的增加，不平衡成本传递(ICPT)机制的回收不足增加了6%，达到21.1亿令吉，这是自22年第四季以来的首次上涨。
“然而，它仍然比22年第四季度64亿令吉的峰值低67%。因此，其应收账款(包括ICPT应收账款)从22年第四季度的220亿令吉大幅下降56%至23年第四季度的97亿令吉，”Kenanga Research补充道。
TNB公布，受国内发电业务亏损拖累，其23财年核心税后利润和少数股权为33亿令吉，表现疲弱。
香港丰隆投资银行研究(Hong Leong Investment Bank Research, HLIB Research)表示，这一结果在其预期之内，但低于共识。该研究公司在管理层简报后表示，对TNB的盈利前景持“中性”态度。
“鉴于燃料价格稳定，TNB的受监管收益和现金流在24财年保持可持续。管理层对国家能源转型路线图下各种项目的进展保持乐观，确保长期潜在的收益增长。
HLIB Research表示:“然而，我们担心近期收益将继续受到发电部门的影响，面临计划外停机(目前只有Manjung 4电厂)，产能率融资(CRF)的下降，以及购电协议的到期。”
此外，新项目的贡献预计从2026年起才会更有意义。
HLIB Research表示，发电领域“对投资界来说仍然是一个黑匣子，没有现成的细节”。
该部门在FY22录得11亿令吉的燃油利润率，从而产生8.665亿令吉的利润。在FY23，该部门录得6.187亿令吉的燃油利润率亏损，导致该部门亏损5.268亿令吉。
“我们担心这个细分市场可能会继续拖累整个集团。据我们了解，从2024年初开始，Manjung 4的停工和Port Dickson工厂的CRF停产将对24财年产生影响。”
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